扬帆新材(300637) 扬帆新材:产品应用前景广阔 构筑全产业链优势

财经信息平台 2020-05-10财经平台最新消息财经分析
扬帆新材(300637) 扬帆新材:产品应用前景广阔 构筑全产业链优势...投资要点: 1. 光引发剂龙头,构筑多重壁垒 公司是从事光引发剂和巯基化合物及其衍生物的研发、生产及销售的高新技术企业,光引发剂907占据了全球50%以上的市场份额,公司生产的含硫化合物共计十个大类500多个品种,是国内巯基化合物系列产品品种最全的企业之一,光引发剂和巯基化合物合成工艺复杂,对生产、运输和三废处理能力等要求较高,具有较高的技术壁垒,公司经过多年发展,积累了行业领先的研发人才队伍,公司目前正在扩建杭州研发中心,进一步提升研发实力,2020年公司研发人数占比为11.75%,研发投入占营收比为4.7%,公司产品下游应用主要为电子、医药和农药大型跨国企业,进入这类企业采购体系,必须通过对方严格的供应商审核体系,具有较高的客户壁垒,公司与日本太阳油墨、Abbvie Inc、IGM、大昌华嘉、兴农药业等保持良好的合作,2. 产能扩充助力公司走上快车道 公司将原募投项“5,000t/a光引发剂系列产品建设项目”变更为“29,000t/a光引发剂、医药中间体项目”,彰显公司对所处行业的信心,同时反应了公司产品供给无法满足下游快速增长的需求,3. 产品应用前景广阔,公司构筑全产业链优势 2010年以来国内外光引发剂用量快速增长,国内UV固化产品年增长率达10%-20%,随着我国节能环保的日益加强,UV涂料使用量将会逐步增加,市场空间巨大,2020年PCB中国市场同比增长9.6%,Prismark预计2020年至2022年年复合增长率为3.7%左右,我国医药制造业工业增加值连续十年保持10%以上的增速,我国庞大的人口和收入水平的提高,医药行业需求仍将保持较高增速,上游中间体需求也会随之增长,公司907产品虽然全球占比超过50%,但是公司目前2000吨产量占全球光固化用量不到1%,市场潜力巨大,公司拥有907原料茴香硫醚规模化生产的实力,国内较少拥有907从主要原材料开始到最终产品的全产业链生产能力的企业,全产业链生产模式既保证了公司具备产品成本优势,又可以较快根据下游应用领域变化相应对产品自原料生产开始在生产环节进行技术工艺的调整,保证了产品可 靠稳定的质量,公司内蒙古项目将继续复制907的全产业链模式,打造其他光引发剂品种的优势,4. 盈利预测与投资建议 关键假设: 内蒙项目顺利进行,2020年下半年内蒙基地开始投产并释放10%的产能,2020年释放50%的产能; 下游需求保持稳定,未来光引发剂907价格维持当前15万元/吨的价格;巯基化合物价格也维持当前的价格; 医药中间体产能能够扩大并实现销量增长; 不发生环保事故等,考虑到公司产品有技术壁垒,光引发剂和医药中间体营收和利润未来将随着内蒙古项目产能投产而得到大幅的提升,我们预计公司2020-2020年营业收入分别为5.67亿元、6.81亿元、10.21亿元,归属母公司净利润为1.66亿、1.97亿、2.93亿元,对应EPS为1.35、1.59、2.38元,基于当前收盘价,对应18-20年PE分别为25倍、21倍、14倍,首次推荐,给予“买入”评级,。
随机漫步理论是一种 随机变动而且不可预测的理论,随机漫步理论是顺应市场发展趋势的,同时也有消极的一面,3、道氏理论----技术图表派的基础 道氏理论是一种关于美国股票市场创造财富方式的活动方式的理论,长期升势时大部分的股票会走出升势,而次级趋势的运动方向与主要趋势的运动方向正好相反,幅度通常为主要趋势的低点到高点的三分之一到三分之二,这个理论是站在大众心理学的角度来看问题的,而大盘指数所代表的是股市中少数能代表行业和国民经的参与效果,而大盘指数所代表的是股市中少数能代表行业和国民经济的个股,但自然界的确充满一些奇妙的巧合,11、庄家操纵理论 庄家操纵理论认为,在高位获利抛出筹码。
下面我们就简单的讲解一下变色与变形KDJ指标的应用方法技巧,1、变色kdj指标 RSV:=,COLORA,COLORYELLOA; D0:=SMA; J:=3*K0-2*D0; 100,POINTDOT,COLORFF00FF; 50,POINTDOT,COLOR00DD00; 0,POINTDOT,COLORFF00FF; STICKLINE,HHV,LLV,0,0),COLOR00AAFF; STICKLINE,J,REF,3,0),COLOR0044FF; STICKLINE,J,REF,1.5,0),COLOR0088FF; STICKLINE,J,REF,0,0),COLOR00AAFF; STICKLINE 对于上市公司的重组行为,根据这些条例和规定进行判断和分析即可,2.上市公司基本面 一般而言,同时没有过多关联交易和法律纠纷的上市公司,股本偏小,净资产偏低,实际上,投资者也可以学习XD股票的知识。
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